受益人民幣升值
成本壓力的緩解將顯著改善行業(yè)盈利能力國際商品漿市場由于產(chǎn)能利用率的逐步下降而面臨下行壓力，這將有助于木漿自給率低于50%的國內(nèi)造紙業(yè)走出前期的成本陰影。同時，人民幣的加速升值將強化這一利好。
兩大政策加速推進行業(yè)大規(guī)模整合
小企業(yè)被“節(jié)能環(huán)�！闭哧P停，中型企業(yè)被《造紙產(chǎn)業(yè)政策》的準入條件限制發(fā)展空間，關停產(chǎn)生的需求轉(zhuǎn)移及每年自然增長的需求主要為大型企業(yè)瓜分。08-10年2千萬噸的新增產(chǎn)能很大部分落到超大型企業(yè)（現(xiàn)有總產(chǎn)能約2千萬噸），實際產(chǎn)能擴張空間非常大。產(chǎn)能進一步向大紙廠或者說上市公司集中。
行業(yè)整合帶動行業(yè)全面進入上升周期
文化紙供求關系因產(chǎn)能關停逆轉(zhuǎn)，價格持續(xù)上漲，顯著增加銷售收入，大幅提升毛利率，將步入新一輪產(chǎn)能擴張運動。其它紙種受文化紙吸收固定資產(chǎn)投資影響，產(chǎn)能擴張將低于消費增長；07年上游原料價格上漲增速趨緩，下游市場隨著供給增長趨緩和需求穩(wěn)步增長而改善，價格開始上漲，盈利能力提升。
紙價顯著上升
07年三季度以來紙價總體呈現(xiàn)顯著上升趨勢，其中文化紙表現(xiàn)為需求拉動型價格上漲，銅版紙等表現(xiàn)為成本推動型價格上漲。1-8月行業(yè)利潤同比增速大幅超越收入同比增速（40%vs21.5%），關鍵因素是由行業(yè)整合引發(fā)的紙價普漲和期間費用率下降。主要上市公司三季度的經(jīng)營狀況也很好的驗證了核心觀點。
紙類消費需求增長
根據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，2006年我國人均紙品的消費量約為50千克，與全球平均57千克的消費量以及發(fā)達國家人均300千克左右的消費量相比，仍有較大差距。但隨著我國經(jīng)濟持續(xù)高速增長，人均消費水平不斷提高，行業(yè)需求具有很大的增長潛力。根據(jù)紙及紙板消費量指數(shù)與GDP指數(shù)的相關性分析，并綜合考慮影響國民經(jīng)濟發(fā)展的有關不確定因素和相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，“十一五”期間，我國造紙工業(yè)仍將處于發(fā)展增長期，預計2006年至2010年紙及紙板消費量的年均增長速度為7.5%，2010年紙及紙板的消費量將從2006年的6600萬噸增長到8500萬噸左右，國內(nèi)自給率保持在90%以上，人均消費量由50千克增至62千克。
